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金色调查 | 大规模缩表预期下微观要素对比特币价格影响几许？

时间: 2022-02-23 来源：极速科技

美联储近期发布了1月25日至26日的会议纪要。纪要显现，美联储官员在会议上拟定了开端加息并减少央行财物负债表上数万亿美元债券的方案。部分官员在会上表达了对金融安稳的忧虑，称宽松的钱银方针或许构成严重危险，标明加息或许很快就会到来，并且债券出资组合的退出或许是“急进”的。

此外，委员会还拟定了怎么开端减缩其财物负债表的程序，自会议以来，新的通胀多个视点多个方面数据显现美国物价以40年来最快的速度上涨。虽然本次会议没有就减缩财物负债表规划的详细细节做出决议，但与会者赞同在行将举办的会议上继续评论。比特币矿机

而近来由摩根大通首席经济学家Bruce Kasman带领的研讨小组在一份研报中称，估计美联储将在未来9次会议上每次加息25个基点，到明年头方针利率将挨近中性态度。现在面对的最大要挟是各国央行或许会改动方针并以为有必要放缓添加，这或许对全球金融环境发生必定的影响。蚂蚁L7

详细到加密商场方面，摩根大通财物办理部门首席全球策略师David Kelly标明，跟着美联储加息，并完结“张狂的”投机年代，加密钱银或许会进一步大跌。

这位资深策略师标明，美联储在大盛行时期的影响办法迫使债券收益率降至超低水平，这促进出资者转向高度投机性的出资，如加密钱银和无利可图的科技股。鉴于美联储预备在2022年屡次加息以遏止通胀，出资者已从危险较高的出资中撤离。Kelly以为，最近的商场动乱还没完毕，而数字财物特别危险，由于它们毫无用处。这些都是虚幻的东西，很简单遭到利率上升的影响。

此外，财富办理公司Stifel的董事总经理兼首席股票策略师Barry Bannister以为，到2023年比特币或许会跌至10000美元。在给Insider的一份陈述中，Bannister 指出全球钱银供给量、实践10年期收益率和股票危险溢价是三个微观要素，或许会对全年和2023年的BTC价格发生负面影响。这位策略师标明，这一些要素与美联储的钱银紧缩和加息一同发挥作用，基本面标明比特币将继续跌落。

本年1月份，美联储主席鲍威尔标明，美联储将阻挠高通胀继续。大盛行后经济开展局势将会不一样，美联储有必要习惯这些改变。此外，美国总统拜登的三位美联储提名人选均标明，他们将遏止美国高通胀放在高度优先的方位。在参议院银行委员会的提名供认听证会前夜，三名提名人杰斐逊、库克和拉斯金在周三发布的讲话稿中供认高通胀给美国家庭带来的价值。拉斯金标明，低通胀是美联储的一项重要使命，也是继续保持经济复苏的第一个使命。库克标明最重要的使命是应对通胀。杰斐逊正告称，物价压力居高不下或许增强对未来通胀的预期，美联储有职责让通胀率回到方针水平。

通货膨胀和利率对全体经济有严重影响，由于它们极度影响工作、顾客开销、商业出资、钱银走强和买卖平衡。M2 作为钱银供给量的衡量规范，是猜测通货膨胀等问题的重要的条件。广义钱银供给量（M2）是指流转于银行系统之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款，它包含了全部有几率会成为实践购买力的钱银方式，一般反映的是社会总需求改变和未来通胀的压力状况。近年来，许多国家都把M2作为钱银供给量的调控方针。此前，COVID-19 大盛行的经济影响以及随后的经济影响办法大幅度提升了钱银供给量。

Barry Bannister 标明，假如全球钱银供给动态看到强势美元减缓全球M2 钱银供给，比特币的价格或许会跌落。另一个微观要素是10年期实践收益率上升或许会阻止比特币。此外，第三个要素是“股票溢价危险”。跟着美国央行“继续”加息，更高的利率将进步“股权危险溢价”，这在某一些程度上预示着 BTC 的远景看跌，规范普尔500指数和比特币或许会在2023年崩盘。

以James Malcolm为首的瑞银分析师标明，美联储在2022年加息将下降比特币等加密钱银在许多出资者眼中的吸引力。这是由于利率上升将推翻比特币是一种很好的代替钱银或价值贮存手法的观念。有理由以为状况会变得更糟，因而导致“加密钱银隆冬”，即财物下滑，然后在很长一段时间内无法上升。上一次“加密钱银隆冬”发生在2017年末至2018年头，其时比特币从近20000美元跌至4000美元以下，并在一年多时间里保持在4000美元以下，导致许多出资的人对数字财物失掉爱好。

除此之外，另一个或许会引起价格大大跌落的问题是加密技能的缺点。例如区块链技能的开展很困难，由于它的去中心化规划需求网络的一切成员对买卖进行审计和验证。第三个问题是监管。加密网络上猖狂的投机活动“不可避免地会引发更亲近的监管，以维护顾客和金融安稳”。

此外，《黑天鹅》《反软弱》等书作者、数学家纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在推特上打击比特币，他标明：BTC不是对冲通胀的东西，也不是对冲公司。并且，比特币不是对冲地舆政治学事情的东西，实践上恰恰相反，比特币是低利率期间的“完美傻瓜游戏”。

贵金属公司Metalla Royalty＆Streaming首席执行官布Brett Heath以为，加密钱银“有几率会使下一次金融危机”。他在承受各个媒体采访时标明：“回顾曩昔的几十年，看看所发生的一切金融危机，它们都有许多共同点。其中之一便是对一种不太了解的新金融打理产业的产品或新技能的大规划选用。”Brett Heath接着说，加密钱银渐渐的变成了“私营部门印钞的许可证”。虽然自2020年1月以来美元的流转量已大幅度的添加，但加密钱银的市值现已“超越十倍”。他还标明，比特币有限的2100万枚的供给量并不能够真实确保它的“安全港”质量，由于还有其他“现在存在的10000种加密钱银、相关代币”。Brett Heath说，与比特币比较，许多加密钱银也有很多优势。跟着它们的诞生，整个加密商场将添加数十亿美元和额定的危险。虽然一些加密钱银将会盛行，但绝大多数数字财物仍或许溃散。

此外，据区块链分析公司Glassnode最新陈述多个方面数据显现，随网络数据表现出看跌趋势，比特币多头“面对许多坏因”。研讨人员指出，干流商场遍及疲软以及更广泛的地舆政治学问题是现在导致加密财物商场发生避险心情的原因，比如对美联储3月加息的忧虑、以及对加拿大等地抵触的不确定性，“估计更继续的熊市的或许性也会添加”。Glassnode多个视点多个方面数据显现，比特币活泼地址或实体的数量现在处于熊市通道下限，在曩昔的一个月里，大约有219,000 个地址被清空（emptied），标明商场需求和爱好下降。

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