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熊市之下比特币和美股的相关性毕竟如何

时间: 2022-10-10 来源：极速科技

在当前微观商场动乱的情况下，“相关性”是一个需求仔细考虑的要素，事实上，现在加密职业评论最多的两个“相关性问题”分别是：

1、比特币与美股的相关性有多少，这种相关性意味着什么？神马矿机

2、直接加密钱银出资与比特币的相关性怎么？

下面，就让咱们一起来分析下。

问题 1：比特币与美股的相关性有多少，这种相关性意味着什么？
在比特币的大部分生命周期中，基本上与传统美股之间并没有太多相关性，有时甚至会表现出负相关性。正由于如此，比特币一般被视为一种多元化出资组合、或是一种通胀对冲财物，但在最近几年，人们发现比特币与美股之间的相关性不断攀升，出资者也无法确认比特币与美股这种耦合终究是短期现象，仍是长期趋势。

就现在而言，加密商场对比特币与美股之间的相关性存在两种干流解读：

第一，在商场波动和商场走向不确认的时候，看似不相关的财物类别反而会表现出较高的相关性。实际上，除了比特币之外，即使是与美股呈负相关的债券商场，在整个 2022 年期间也呈现出与美股越来越高的正相关性。

第二，比特币和美股表现出的相关性或许归因于加密钱银商场益发老练。比特币自诞生至今已有约 15 年时间，但在曩昔的几年里，加密钱银对干流出资的浸透加速了。

举几个例子：2021 年 4 月，Coinbase（COIN）首次揭露募股；6 个月后，2021 年 10 月，美国首个根据期货的比特币交易所交易基金 ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) 正式上市。此外，机构选用继续增长，美国证券交易委员会、美联储和其他金融监管机构也开端仔细对待加密钱银，就像对待任何其他交易所交易证券一样

不过，由于历史数据有限且没有先例，因此很难判别未来比特币和美股的相关性会是什么样子。但随着商场正常化，相这种关性或许会略微脱钩，但鉴于加密商场老练度不断提升，相关性或许仍然很高。比特币挖矿机

另一方面，加密钱银与美股相关性走高或许并不一定是坏事，坦率地说，许多出资者现已开端使用比特币和比特币相关美股作为一种“回报增强剂”，有些出资者也会将加密作为自己技能出资装备的一部分，一般会在总出资组合中分配 1-5% 左右的比例。随着比特币价格徘徊在 20,000 美元区间，出资者或许会认为这是建立或增加出资装备的一个很好的切入点。

熊市之下，比特币和美股的相关性终究怎么？

问题 2：直接加密钱银出资与比特币的相关性怎么？
在直接出资加密钱银方面，一般有以下两种方式：

1、出资为加密/区块链公司供给主题或特定职业危险敞口的、根据指出的ETF

2、出资追寻比特币价格的比特币期货 ETF

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) 是美国第一个、也是最大的一个比特币期货 ETF，其财物办理规划约为 7.063 亿美元，该 ETF 于现货比特币的关联性很高（现在指标值到达 0.98）。

自 2022 年头至今，ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) 已跌落超越 55.3%，而同期现货比特币价格的跌落起伏则为 54.4%（差异是由于未来合同的滚动成本造成，随着时间的推移会发生很小的拖累）。

此外，灰度比特币信任基金（GBTC）也与比特币现货价格高度相关；可是，由于其溢价/折价机制，GBTC 的价格与比特币价格仍是存在较大差异。

熊市之下，比特币和美股的相关性终究怎么？

虽然根据指数的加密 ETF 并不会直接跟踪加密钱银的价格，但这些 ETF 中，大多数都与比特币现货价格存在相对较高的相关性，具体取决于基金持有加密美股的规划（在下表中进行了更具体的评论），示例如下：

1、一些持有纯加密美股的 ETF，比如 Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ) 和 Global X Blockchain ETF (BKCH)，与比特币的相关度系数接近 0.80；

2、Siren Nasdaq NexGen Economy ETF (BLCN) 等持有更多元化持股的主题 ETF 相关性或许略低。

3、Invesco Alerian Galaxy Crypto Economy ETF (SATO) 也持有一些多元化的持股，但它与 BTC 的相关性系数高达 0.83，这是由于该 ETF 对 GBTC 的出资装备占比到达了 15%。

熊市之下，比特币和美股的相关性终究怎么？

下表通过分析单个加密美股上市公司股价与比特币价格的相关性对比，进一步研究了加密 ETF 和指数与比特币之间的联络。咱们发现，现阶段这些单个加密美股上市公司股价与比特币价格的相关性系数范围大约在 0.60 到 0.85 之间。

熊市之下，比特币和美股的相关性终究怎么？

1、对于像 Microstrategy (MSTR) 这样的公司而言，其美股与比特币价格相关性最高，由于这些公司在其财物负债表上持有很多比特币作为“收购并持有”战略（截至 2022 年 6 月 30 日，Microstrategy 公司的财物负债表上有 129,699 个比特币）。

2、加密矿企也与比特币有很高的相关性，由于他们的大部分利润是根据挖掘的比特币价格获得的，但或许会根据他们办理电力成本和办理费用的程度而有所不同。

3、加密交易所和加密金融科技公司与比特币的相关性同样相对较高，但此类公司的相关性系数低于加密生态系统的其他公司，由于加密交易所和加密金融科技公司的利润一般来自交易量、费用和佣钱。

总结
虽然比特币与更广泛的美股的相关性仍然很高，但鉴于继续的商场不确认性、以及比特币诞生至今的历史较短（采样数据量优先），很难区别这种相关性终究是一种短期现象，仍是一种长期趋势。

可是，比特币与传统美股之间的高相关性并不一定是坏事。你会发现，一些技能出资者现已开端使用比特币和比特币相关美股作为一种“回报增强剂”，并且将加密钱银作为自己技能出资装备的一部分了。

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