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寻找 DAO 的商业模式对冲基金与草创企业的交融

时间: 2023-02-24 来源：极速科技

从商业形式的角度了解 DAO 还处于前期阶段，仍需求不断实验，来确认安排和办理咱们的最佳方法。

其间最大的一个挑战便是找到一个行得通的商业形式。最开端 DAO 是从在谈天群组同享银行账户生长起来的。这种形式在牛市期间或许可信，但咱们都见证了糟糕的财政办理形式以及缺乏连接的商业形式，这些会大大冲击熊市中的 DAO。

本周，Azeem 探讨了一种或许让 DAO 茁壮生长的形式：草创企业和对冲基金的交融。像草创企业相同，DAO 有很好的条件在特定的使命或产品上采纳举动，而且需求本钱来发动。对冲基金了解如何筹措资金并为持有者发明长期报答。通过有效地办理 DAO 的资金，他们将让 DAO 做它最擅长的作业：为一个共同的目标共同举动。蚂蚁K7挖矿机

将聪明钱与草创企业的快速开展文明相结合的交融形式或许正是咱们需求的解决方案。

以下为 Azeem 的一些主意：

上一年花了一年时间在一些 DAO 作业之后，我得出了一个结论——尽管许多人在私下里都同意这个结论，但我还没有看到有人揭露评论：大多数成功的 DAO 会将对冲基金的聪明钱布置和办理与草创公司快速开展的文明结合在一起。

并非大家不敢指出来，而是他们刚刚开端意识到这一点。传统上来说，对冲基金和草创企业是两个十分独立的实体——对冲基金乃至或许为草创企业供给资金。但在 DAO 的国际里，本钱和发明在很大程度上是交织在一起的，它们就好像是同一个安排的两个重要部门。问题是，很少有 DAO 以这种方法成功运作起来。展望未来，我信任最成功的 DAO 将用这种形式运转。牛市不会永远继续下去，以一种为项目发明更多跑道的方法分散办理财物，将是让 DAO 以加密钱银原生方法老练的一个不可或缺的过程。

前期的 DAO：同享银行账户的谈天群组
许多 DAO 的前期迭代都是围绕着这个主意进行的，即用一个同享的银行账户作为枢纽进行评论。社区在 Discord 中凝集在一起，然后开端想办法将他们的作业钱银化，以创建一个财政库。其间一些社区决议推出原生代币。或许这些代币被空投给初始的社区成员，或许它们会被放在揭露商场上供人们购买。其他社区则进行了 NFT 出售，以此用作进入他们 Discord 群聊的门槛。持有代币并不总是加入一个社区的必要条件，但却是许多社区用来发明地位感的办法之一，推动了价格的上涨，使人们更想持有它。虽然在某种意义上有所不同，但原生代币和 NFT 都使 DAO 堆集了一定数量的同享资金，可供社区运用。

不管是原生代币还是 NFT，社区的代币化使一些 DAO 具有价值超越 10 亿美元的财政库，一个谈天群能够办理那么大额的资金，十分令人震惊。

NFT 社区的鼓起
这些以群聊形式存在的互联网原生安排通过前期的迭代促成了 DAO 出售 NFT，数量是 1 万个 PFP（头像）。除了在社区财政库中保留部分的 NFT，很多 DAO 还会对他们的智能合约进行设置，不管 NFT 的价格是上涨还是下跌，他们都能通过每次的 NFT 交易中获取版税。其间一些 DAO 的版税堆集很快，这让本钱足够的安排具有继续的收入。Moonbirds 便是这种形式的一个很好的例子，将资金募集与社区建造结合起来。蚂蚁KA3矿机

为什么这很重要？除非 DAO 的意图是堆集财富，建造一个巨大的财政库，并对其进行适当的办理，不然这些成功的 DAO 中的大多数处于一个十分风趣的方位。不需求多久的时间，他们就坐拥八位数和九位数的财政库，但往往没有一个有决策权的人知道该如何处理这些钱。

DAO 需求一种商业形式
在传统形式中，假如你的团队或许安排想要筹措一笔巨大的资金，你们会有全面的计划来阐明如何运用这笔资金。这是最基本的。但 DAO 并非如此。他们向人们兜售草创公司、社区的概念以及动物的图片，然后在这个过程中赚一些小钱。

你或许会想，这有什么不好的？当咱们在牛市中，每个人都认为你们的 NFT 或代币价格将继续上涨时，这的确没什么不好的。但实际并非如此，振奋的情绪总会退去。

在曩昔的几年时间里，人们就生活在这样振奋的情绪中。这些安排在设立时并未最大极限有利地势用他们的收入，也没有任何商业形式来辅导财政决策。假如他们有一个连接的商业形式，那么即便处在熊市中也没有关系——他们能够在商场下跌中生存。这些 DAO 就有足够的资金来完结他们的目标。然而，很多 DAO 的财政库都现已不复存在。这并不是说所有的 DAO 都失利了。像 Uniswap、ENS、Gnosis、Lido、Frax、Aave 和其他一些 DeFi DAO 坐拥的财政库价值与 Jay Z 的净财物相同多，乃至是他的很多倍。

DAO 作为草创企业
DAO 与草创企业的联系在于：一群人围绕着一个共同的使命聚在一起，想出一个主意，发明一些东西来卖，在出售的过程中收到钱，然后有了一个财政库。

要害的区别在于，草创企业持有的是一种更安稳的钱银，如美元。假设他们筹措了 3000 万美元，一旦这些钱存入银行，从现在起一年后，减去开支，这边或多或少会有相同的价值。他们需求重视的是保证他们以一种合理的方法去花钱。坐拥现金的草创公司不用担心他们的一堆 ETH 或其他代币会在一周内价格下跌 40%，或许他们的安稳币会归零，就像上一年的 UST 那样。假如你不知道自己下周会有多少钱，你怎么能撑起一家公司多年的运营呢？幻想一下，当 Truepill 在 2021 年筹措到 1.42 亿美元时，他们在一个月后一觉醒来时发现其价值已降至 6000 万美元。在大多数状况下，这将导致一家公司倒闭。为什么 DAO 会有不同呢？

这便是曩昔一年许多 DAO 发现自己身处的状况。他们的财政库好像会永远继续下去，但现在价值却在全面削减。这本来是能够避免的吗？或许不完满是，但我的确信任，假如这些 DAO 有更多了解 web3 的传统金融人士加入，作业的开展或许会十分不同。

DAO 作为对冲基金
假如这些 DAO 的财政库和产品/社区被分红两个独立的部门，由具有不同相关技能的完全不同的人办理，结果或许会十分不同。

在对冲基金中，战略是筹措很多本钱，然后努力在一段时间内添加这些资金。本质上，他们用各种战略积极办理本钱池。有时他们倾向于躲避风险，但往往更有发明性。他们做的作业是用借来的钱购买财物，或交易衍生品，企图打破商场平均水平。金融方面办理到位，产品团队能够继续执行为其社区制定的道路图。这对两边都好——本钱和社区。

在上一轮牛市中，DAO 错过了太多好机会。大规模的财政库现已削减到几乎没有，所有 DAO 原生代币的价格全面下跌。流动性也很低，所以企图出售很多的这些代币乃至不会成功，这意味着财政库的金额是误导性的，由于任何大规模的出售都会使代币价格崩溃。然后是 NFT 项目，其出售量下降，地板价下降，ETH 的价格下跌了其历史最高点。除此之外，还有全球经济衰退，或许会推动作业进一步的困难。

幻想一下，假如这些 DAO 傍边，有人有一个清晰的战略，而不是只盯着数字，能够思考如何处理财政库中的 ETH。假如他们努力做一些作业，比如说财政多元化，以保证他们持有的财物不仅仅是他们的原生代币或以太坊。或许他们会将其间一些持有的财物换成安稳币，以便依据他们最大化资金利用率。财政办理不一定要涉及代币交换——只要有充沛的计划，办理代币的买卖压力是或许的。

我知道，有一些公司在企图做这件事。仅仅，他们中的大多数人都十分不成功，由于他们自己过分沉浸在振奋之中。其他时分，这些安排乃至底子没有想到要办理他们的资金，这就导致了咱们现在的状况。

其间一个更令人振奋的主意或许是走并购道路。假如 DAO 的首要投票权开端以战略方法被收购，会怎么样？即便是代币和 NFT 不与股权挂钩，但也不排除你今后筹措战略本钱的或许，这也是一个惊人的概念。比及你找到了产品的商场契合度，你就能够在今后将公司的股权卖给战略伙伴——比如一家游戏公司后来决议只承受 Epic Games 和索尼的资金。至少能够说这是一个迷人的思维实验。或许性是无穷无尽的，这便是为什么在未来，最聪明和最完善的 DAO 都将建立在这些商业形式上。

专业化的本钱来协助社区
事后看来，这全部都很有道理，但在牛市中很难不被张狂的情绪主导。不过，这种张狂造成了一种张狂，我置疑不会再产生了。

在未来，DAO 的部门会像现在其他职业相同被分开。来自传统国际对 web3 感兴趣的金融专业人士将呈现，他们会提出如何维持或添加资金以使 DAO 有更多的运转空间。构建产品的技能团队将独立作业，脱节财政方面的担忧。但是，这些团队将为同一目标同步协作，这将引发在同一安排内产生前所未有的草创企业和对冲基金的交融。

这个未来将真实撼动全部。

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