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一文读懂Pacman：Arbitrum上的去中心化杠杆挖矿协议

时间: 2023-04-26 来源：极速科技

Pacman 是一个部署在Arbitrum上的去中心化杠杆挖矿协议。谈及杠杆挖矿，很多人第一时刻想到的便是 Alpaca Finance。Alpaca Finance 是一个建立在BNB Chain 上的杠杆挖矿协议，通过给予贷款人高利率和告贷人高杠杆（告贷添加仓位）挖矿收益（cover 高告贷利息）来完成最大化资本功率。比特币挖矿机

Arbitrum上新项目Pacman：交融veToken经济学的去中心化杠杆挖矿协议

Pacman 同理，但也做了一些延伸。

杠杆挖矿的原理便是在你原有挖矿仓位的基础上借入资金进行挖矿，添加你的收益的一起，用你挖矿的收益来 cover 掉告贷利息。

我们来看看 Pacman 做了哪些延伸？

1、集中流动性挖矿：杠杆会带来清算，集中在某一价格区间的流动性挖矿会降低被清算的危险，然后躲避市场快速下跌时带来的清算问题。蚂蚁矿机

2、Pacman 添加了 veToken 经济学（供给 veNFT 和 veNFT 的兼并）和 xPAC、oPAC 经济学。veToken 治理来调整代币在不同 Leverage Farm Lps 中的排放。因此 veToken 也就有了贿赂收入，一起也会捕获协议收入。

oPAC 是 PAC Token 的看涨期权，允许人们以扣头价格购买 PAC。形式是 oPAC，没有到期日。oPAC 是 Pacman 给予用户的部分奖赏媒介。另外一部分是 PAC。

oPAC 怎么完成看涨期权呢？

官方举的比如是：PAC Price: $ 0.78 ETH Price: $ 1600/ Strike Price: $ 0.39/ Discount: 30% + 20%

1 oPAC + 0.00024375 ETH = 1 PAC；After selling PAC, the user can get $ 0.78

Treasury Income: 1 oPAC + 0.00024375 wETH（wETH 是国库收入）

一文读懂Pacman：Arbitrum上的去中心化杠杆挖矿协议

简而言之，便是白嫖的 oPAC+wETH 就能换成 PAC，然后卖掉就获得了 discount rate%的赢利。这个贴现率取决于 B(x)+L(x)，B(x)是由 PAC 价格变化决议的，价格越高，B(x)越高；L(x)是由协议 TVL 决议的，也便是说 LP 越多，确定时刻越高，L(x)就越高。也便是说，币价和 LP 的增加将推动 oPAC 的赢利变高，也就能够添加 oPAC 持有者对于 PAC 币价更高的预期。

oPAC 是能够直接转换为 vePAC 的，这意味着你能够在市场上以扣头价格来获得 vePAC。

xPAC 便是 vePAC（lock 2 years），是一种流通的 ERC 20 Token。这给予了 veToken 一个退出渠道。

PAC 代币经济学
PAC 总供应量： 30, 000, 000

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PAC 的 veIDO 和往常的 IDO 不同，确定的时刻越久，能拿到的扣头也就越高。第一轮 veIDO 非锁仓部分的上限是 300 E，锁仓上限是 300 E。三个 veIDO 次序非锁仓部分的总上限是 600 E，锁仓部分的总上限是 300 E。三轮 veIDO 将发行 15% 的代币。

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为了吸引锁仓资金，Pacman 采取了一些办法：

1、代币购买扣头；

2、更高权重的投票权；

3、更低的 oPAC 行权价格；

4、优先享有 xPAC 回购权；

排放时刻表

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